华鑫证券有限包袱公司吕卓阳,尤少炜近期对子德股份进行商酌并发布了商酌诠释《公司动态商酌诠释：制冷压缩机高景气完了开云kaiyun中国官方网站，大家化产能开释掀开成漫空间》，初度隐蔽联德股份予以买入评级。

联德股份(605060)

投资重心

高端装备需求扩容，制冷压缩机需求高景气

跟着大家制造业加快向智能化、绿色化转型，高端装备阛阓需求扩容，联德股份手脚国内最初的精密机械制造企业，有望充分受益于行业趋势。2024年，我国规模以上装备制造业增多值同比增长7.7%，国内“新质坐褥力”策略执续赋能高端装备产业链升级。跟着AI、云缠绵等时期的快速发展，数据中心需求激增，带动温控开采、发电开采需求，关联开采供应商主要系公司客户，公司手脚中枢铸件供应商有望充分受益。此外，空气压缩机、制冷压缩机手脚期骗最为浅薄的压缩机，阛阓规模占比向上压缩机总阛阓规模的80%，阛阓需求较为远大。联德股份的中枢客户均为大家温控系统的中枢厂商，其压缩机零部件产物被浅薄期骗于数据中心领域。

绑定国际中枢客户，国际业务成增长新引擎

联德股份的产物浅薄期骗于压缩机、工程机械、动力开采等领域，其中枢客户包括英格索兰、卡特彼勒等大家驰名企业，带来领略的业务撑执。公司相接多年被主要跨国公司客户授予优秀供应商等荣誉，产业链布局餍足客户的“JustInTime”、“零库存”供货需求，即通过秉承客户按时发送的需求预测或坐褥计议数据组织坐褥，餍足客户的“准时制”、“零库存”等供应链经管条款，建立了精好意思阛阓口碑，与主要客户造成长期领略的合营关系。公司国际业务发展态势精好意思，国际收入占比执续提高。2021-2023年公司出口占比由33%提高至44%，知道出强盛的国际拓展能力。现在，公司已在好意思国成就AMR公司，并在墨西哥建立新工场，预测进一步裁汰供应周期，提高处事后果。2024年公司国际订单增长情况适应预期，呈现积极增长态势，畴昔有望进一步提宽绰化大家化布局。

产能彭胀与新品开发并进，功绩增长后劲突显

公司在产能彭胀与产物时期迭代方面得到遏制性发达。公司墨西哥工场现在处于建立进程中，已购得位于墨西哥蒙特雷市的地盘，预测2025年部分投产，计议达产后可造成年产精密零部件38,000件，将进一步提高公司的国际产能以及阻滞交易风险的能力；“高精度机械零部件坐褥建立形式”手脚公司自成就以来规模最大的智能化工场，已全面投产，处于产能爬坡期，后续将较猛进程开释产能。此外，公司在研发方面的参加执续增多，2024年1-9月研发用度达到0.53亿元，研发用度率6.24%，较上一期增多0.64pct。2024年公司新品开发数目创历史新高，主要聚积在动力开采、工程机械和农机等大型工业化领域，部分新品已进入批量坐褥阶段，有望为公司孝敬新的功绩增量。联德股份在产能彭胀与新品开发方面积极布局，为其畴昔的功绩增长奠定基础。

盈利预测

预测公司2024-2026年收入分辨为11.96、15.03、18.54亿元，EPS分辨为0.89、1.20、1.52元，面前股价对应PE分辨为21.7、16.2、12.7倍。公司主要从事高精度机械零部件以及精密型腔模产物的研发、想象、坐褥和销售，研究到公司大家化布局深化及产能冉冉开释，其功绩有望领略增长；初度隐蔽，予以“买入”投资评级。

风险教导

原材料价钱波动加重；墨西哥工场产能开释不足预期；交易摩擦风险；关税税率波动；汇率波动；客户聚积风险。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据缠绵，中信证券刘海博商酌员团队对该股商酌较为长远，近三年预测准确度均值为73.63%，其预测2025年度包摄净利润为盈利2.03亿，凭证现价换算的预测PE为23.08。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；往日90天内机构计算均价为20.4。

以上执行为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号）开云kaiyun中国官方网站，不组成投资提倡。