有迹象表露，就在今晚的好意思联储利率决议出炉前，利率商场上的鸽派押注倏得退守了……

　　在最近几个往返日，不少往返员们正在缩减他们对年内好意思联储降息幅度的押注——就在一周前，利率期货商场还反馈出对年内降息三次——策动降息75个基点降息的坚决信心，包括最早可能在6月启动的降息。

　　但如今，在好意思联储周三战略决定和新闻发布会前夜，利率期货商场却仅计价了约两次降息，而况可能要比及下半年才会落地。

　　业内东谈主士示意，很多往返员们可能但愿从好意思联储那获取更为明确的标的伙同——现时好意思国经济正袒护在经济与政事交汇的犬牙相错的环境中。

　　好意思联储战略制定者和投资者皆正濒临着辣手的所在：一方面，好意思国经济仍在增长，尽管通胀高于央行官员的期许水平，但似乎也还能得到一定截止。这要求对进一步降息保抓严慎魄力。

　　但另一方面，花消者信心正在恶化，跟着对特朗普政府以关税为主导的交易战略可能导致经济失速并再行推高通胀的担忧加重，对将来经济增长的叙事运转出现裂痕。这些担忧已激发近期好意思股等风险资产暴跌，并将基准10年期好意思债收益率压低至了数月来的最低点。特朗普的财政战略和筹划中的政府开支削减，瞻望也将对经济产生一定冲击。

　　(好意思国经济数据处境：硬数据尚可，软数据急坠)

　　事实上，就连有着“新好意思联储通信社”之称的驰名记者Nick Timiraos本周二也撰文捉弄称，好意思联储有沟通者未必会被折柳为倾向叛逆通胀的“鹰派”(偏向紧缩)，以及更偏捍卫劳能源商场的“鸽派”(偏向宽松)。但当今，鲍威尔看起来更像一只鸭子——名义上坦然，但骨子上却在“沾污的水面下阻抑拨动脚掌”。

　　跟着时光精致步入周三的好意思联储议息日，往返员们将重心祥和好意思联储主席鲍威尔的新闻发布会，以及他在传达联储现时对经济的意见和衡量特朗普交易战略的潜在影响之间的衡量。好意思联储在这次会议上还将发布其备受驻防的最新版利率“点阵图”。

　　在昨年12月的点阵图中，好意思联储官员们曾瞻望本年将降息两次，与当今利率商场的订价极端。

　　摩根士丹利投资惩办公司广义商场固定收益部门支配Vishal Khanduja示意，“鲍威尔需要向商场传递信息：现时经济运行细密，但已作念好随时采选行径的准备。”

　　在与好意思联储战略旅途密切联系的有担保隔夜融资利率(SOFR)养殖品商场上，往返员正布局押注好意思联储将保管利率不变至少至6月18日的会议。所谓的鹰派套期保值行径周一有所加多，包括涵盖5月、6 月和7月期限的多样结构，周二的未平仓合约数据表露这些结构大多为新建头寸。

　　与此同期，在SOFR期货商场上已出现初步信号，表露在2025年6月合约中空头头寸运转积存，该合约未平仓量夙昔四个往返日抓续加多。

　　花旗策略师David Bieber在证明中指出，SOFR和联邦基金利率的多头头寸近几个往返日已从顶点水平缩减，因商场运转消化本年三次降息预期消退的践诺。

　　在现货商场上，周二摩根大通国债客户拜访也表露了访佛的趋势——跟着经济衰竭忧虑消退，投资者的净头寸表露多头仓位为一个月来最低。

　　巴克莱私东谈主银行和钞票惩办公司首席商场策略师Julien Lafargue示意，“归根结底，好意思联储和商场雷同，弥留需要在交易、关税和全体战略方面获取一些能见度。咱们瞻望鲍威尔将幸免使用‘若是’和‘然则’这么的条款状语，而是连续倡导依赖经济数据的伙同沟通。”

　　花旗集团好意思国股票往返策略支配Stuart Kaiser的数据表露Kaiyun· (开云)官方网站 登录入口，期权往返员当今瞻望标普500指数周三将出现高下1.2%的波动，高于夙昔一年好意思联储会议日平均0.8%的波动。